Mettere allo scoperto un titolo significa aprire una posizione prendendo in prestito azioni che non possiedi e poi venderle a un altro investitore. Andare allo scoperto, o vendere allo scoperto, è una posizione azionario ribassista - in altre parole, potresti andare allo scoperto su un'azione se ritieni fortemente che il suo prezzo delle azioni stia per diminuire.
La vendita allo scoperto consente agli investitori di trarre profitto da azioni o altri titoli quando vanno fuori uso di valore. Per vendere allo scoperto, un investitore deve prendere in prestito il titolo o il titolo attraverso la propria società di brokeraggio da qualcuno che lo possiede. L'investitore vende quindi le azioni, trattenendo i proventi in contanti. Il venditore allo scoperto spera che il prezzo diminuirà nel tempo, offrendo l'opportunità di riacquistare le azioni a un prezzo inferiore rispetto al prezzo di vendita originale. Qualsiasi denaro rimasto dopo aver riacquistato le azioni è un profitto per il venditore allo scoperto.
Ad esempio, supponiamo che tu decida che la società XYZ, che negozia per $ 100 per azione, è troppo cara. Quindi, decidi di vendere allo scoperto il titolo prendendo in prestito 10 azioni dal tuo broker e vendendole per un totale di $ 1.000. Se le azioni scendono a $ 90, puoi riacquistare quelle azioni per $ 900, restituirle al tuo broker e mantenere il profitto di $ 100.
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Quando la vendita allo scoperto ha senso
A prima vista, potresti pensare che la vendita allo scoperto sarebbe altrettanto comune quanto possedere azioni. Tuttavia, relativamente pochi investitori utilizzano la strategia di vendita allo scoperto.
Uno dei motivi è il comportamento generale del mercato. La maggior parte degli investitori possiede azioni, fondi e altri investimenti che vogliono vedere salita di valore. Il mercato azionario può fluttuare drammaticamente in brevi periodi di tempo, ma a lungo termine ha una chiara tendenza al rialzo. Per gli investitori a lungo termine, possedere azioni è stata una scommessa molto migliore rispetto alla vendita allo scoperto dell'intero mercato azionario. Lo shorting, se usato del tutto, è più adatto come strategia di profitto a breve termine.
A volte, troverai un investimento che sei convinto diminuirà a breve termine. In questi casi, la vendita allo scoperto può essere un modo per trarre profitto dalle disgrazie che un'azienda sta vivendo. Anche se la vendita allo scoperto è più complicata del semplice uscire e acquistare un titolo, può permetterti di fare soldi quando altri vedono ridursi i loro portafogli di investimento.
I rischi delle vendite allo scoperto
La vendita allo scoperto può essere redditizia quando fai la scelta giusta, ma comporta rischi maggiori di quelli che sperimentano i normali investitori azionari.
In particolare, quando si vende allo scoperto un'azione, si ha illimitato rischio di ribasso ma limitato potenziale di profitto. Questo è l'esatto opposto di quando si acquista un'azione, che comporta un rischio di perdita limitato ma un potenziale di profitto illimitato. Quando acquisti un titolo, il massimo che puoi perdere è quello che paghi. Se il titolo va a zero, subirai una perdita completa, ma non perderai mai Di più di quello. Al contrario, se le azioni volano, non c'è limite ai profitti di cui puoi godere. È abbastanza comune per gli investitori azionari a lungo termine guadagnare profitti che sono molte volte la dimensione del loro investimento iniziale.
Con le vendite allo scoperto, tuttavia, questa dinamica si inverte. C'è un tetto al tuo potenziale profitto, ma non c'è un limite teorico alle perdite che puoi subire. Ad esempio, supponiamo di vendere allo scoperto 100 azioni al prezzo di $ 10 per azione. Il ricavato della vendita sarà di 1.000 dollari. Se il titolo va a zero, manterrai tutti i $ 1.000. Tuttavia, se il titolo sale a $ 100 per azione, dovrai spendere $ 10.000 per riacquistare le 100 azioni. Ciò ti darà una perdita netta di $ 9.000, nove volte superiore ai proventi iniziali della vendita allo scoperto. E se pensi che perdite come questa non siano possibili, ripensaci.
Tuttavia, anche se la vendita allo scoperto è rischiosa, può essere un modo utile per assumere posizioni calcolate contro una determinata società per gli investitori che sanno cosa stanno facendo. La gestione del rischio è importante, ma se utilizzata con moderazione, la vendita allo scoperto può diversificare l'esposizione del tuo investimento e darti l'opportunità di ottenere rendimenti migliori rispetto a qualcuno che possiede solo azioni e altri investimenti.
Alternativa al cortocircuito
Come ultima considerazione, un'alternativa allo shorting che limita la tua esposizione al ribasso è acquistare un'opzione put su un'azione. In sostanza, un'opzione put ti dà il diritto, ma non l'obbligo, di vendere un'azione a un prezzo predeterminato (noto come prezzo di esercizio) in qualsiasi momento prima della scadenza del contratto di opzione. Ad esempio, se acquisti un'opzione put in un'azione con un prezzo di esercizio di $ 100 e l'azione scende a $ 60, puoi acquistare azioni per $ 60 ed esercitare la tua opzione di venderle per $ 100, beneficiando così del calo del titolo .
Quindi, l'idea alla base dell'acquisto di un'opzione put è simile allo shorting, anche se il massimo che puoi perdere è quello che paghi per l'opzione put. Ora, c'è molto di più nel trading di opzioni di quanto possa spiegare qui, quindi fai i compiti se questa è una strategia che ti sembra interessante. Ma può essere un'alternativa intelligente all'esposizione alle perdite illimitata che deriva dalla vendita allo scoperto di un titolo.
Domande e risposte di esperti
Il Motley Fool ha avuto la possibilità di entrare in contatto con un'esperta di shorting: Sofia Johan, professore associato nel dipartimento finanziario del College of Business della FAU.
Sofia Johan, professore associato nel dipartimento finanziario del College of Business della FAU.Le sue aree di competenza e interesse di ricerca includono questioni legali ed etiche nei mercati finanziari, finanza imprenditoriale e regolamentazione dei mercati finanziari in tutto il mondo.
The Motley Fool: quali sono alcune idee sbagliate comuni sulla vendita allo scoperto che gli investitori dovrebbero conoscere?
Giovanni: Penso che la maggior parte degli investitori creda che i rischi siano gli stessi dell'assunzione di posizioni lunghe. Sicuramente non è il caso. Alcuni rischi sono, ovviamente, simili, ad esempio il trading sulla disinformazione. I venditori allo scoperto hanno un incentivo a fornire informazioni false per far scendere il prezzo delle azioni, ma ricorda che per i venditori allo scoperto c'è il costo aggiuntivo di prendere in prestito le azioni che devono considerare quando soccombono alla mentalità del gregge. Questo non è un gioco nuovo. Gli investitori più sofisticati come gli hedge fund sono da anni a cavallo tra il mercato long/short. Avere diritti di voto a causa di posizioni lunghe che consentono loro di facilitare i movimenti del prezzo delle azioni e avere capacità di compensazione con posizioni corte determinano una volatilità potenzialmente elevata. Come ho detto prima, il mercato potrebbe non essere così efficiente come pensa l'investitore meno sofisticato. Ad esempio, prendi dei pantaloncini nudi. Se il venditore non intende mai consegnare, in teoria il venditore potrebbe vendere tutte le azioni che desidera, forse 10 volte il numero effettivo di azioni quotate e ridurre il prezzo a zero, fino a quando non intervengono i regolatori del mercato.
