Il settore delle telecomunicazioni sta subendo grandi cambiamenti. Il declino del servizio telefonico fisso e degli abbonamenti alla televisione via cavo si sta verificando nello stesso momento in cui il wireless mobile sta diventando sempre più diffuso e la tecnologia di rete 5G potenzialmente rivoluzionaria sta arrivando sul mercato.
Le tendenze a cui le società di telecomunicazioni sono più esposte tende a essere un fattore determinante nelle loro prestazioni e questa dinamica è chiaramente evidente quando si esamina Comunicazioni Verizon (NYSE: VZ)e Comunicazioni di frontiera (OTC:FTR).
Verizon ha beneficiato delle tendenze del settore e sembra pronta a godere di continui venti favorevoli. D'altra parte, Frontier è stata schiacciata dal declino delle sue competenze chiave. Verizon sembra chiaramente il business migliore, ma è anche lo stock migliore?
Fonte immagine: Getty Images.
Valore speculativo contro potenziale di crescita sicuro
Anche un investimento in un grande business può essere un perdente se il prezzo è troppo alto. Verizon viene scambiato a circa 12,5 volte gli utili previsti di quest'anno. Nel frattempo, Frontier sta attualmente registrando forti perdite, ma è valutata a meno di un centesimo delle sue vendite previste per l'anno.
Frontier sta scambiando solo una piccola frazione delle sue entrate previste per l'anno fiscale in corso e potrebbe invogliare alcuni investitori tolleranti al rischio che cercano giochi di valore profondo, ma i problemi che l'azienda deve affrontare sono chiari. Ha registrato una perdita netta di $ 345 milioni nel terzo trimestre e la società ha registrato una perdita netta di circa $ 6 miliardi nel periodo finale di 12 mesi. Non è stata in grado di compensare il calo degli abbonamenti via cavo con la sua attività a banda larga e l'attività Internet ad alta velocità di Frontier ha perso 76.000 abbonamenti nel terzo trimestre.
È possibile che una terza parte intervenga e offra un'offerta di acquisizione per la società (o alcune delle sue attività) che comporterebbe un drammatico aumento del prezzo delle azioni della società di telecomunicazioni. Ma gli investitori che non sono disposti a scommettere su un buyout probabilmente arriveranno a una prospettiva meno ottimistica per il titolo.
Con l'attività principale dell'azienda legata al cavo lineare, Frontier ha poche opportunità di crescita apparente. Con la società valutata a circa 66 milioni di dollari in base al prezzo attuale delle azioni, il debito insoluto della società di circa 17 miliardi di dollari sembra assolutamente enorme.
Verizon è fiorente in confronto. La società ha generato circa 17,46 miliardi di dollari di flusso di cassa gratuito nel periodo finale di 12 mesi (con un flusso di cassa gratuito per azione di circa 4,18 dollari), gestisce la rete wireless mobile leader in America e si distingue come uno dei più probabili beneficiari del lancio della tecnologia di rete 5G. Frontier viene scambiato a un prezzo multiplo molto basso, ma i guadagni affidabili e gli affari forti di Verizon significano che presenta un valore migliore per tutti tranne il più speculativo degli investitori.
Una componente di rendimento nettamente superiore
Quando si tratta di pagamenti di dividendi, questa è un'altra area in cui Verizon ha un evidente vantaggio. Frontier ha sospeso il suo dividendo nel 2018, mentre Verizon continua a offrire un grande rendimento e una storia relativamente impressionante di crescita dei pagamenti.
Verizon ha ora aumentato il suo payout annuale per 14 anni consecutivi, le sue azioni offrono un rendimento di circa il 4% e la società sembra essere in buona forma per continuare a fornire una crescita dei payout.
L'enorme carico di debito di Frontier, le crescenti perdite e le deboli prospettive aziendali significano che è molto improbabile che le telecomunicazioni tornino a pagare un dividendo in qualunque momento presto. Frontier potrebbe vendere una parte maggiore delle sue operazioni per raccogliere liquidità e ripagare il debito, ma queste mosse probabilmente non serviranno a compensare il calo della base di abbonati della società oa rimediare ai suoi problemi di flusso di cassa.
Frontier è una scommessa, Verizon è un investimento
Trovare giochi intelligenti e di valore contrarian può essere estremamente gratificante, ma questo è un caso in cui è meglio non pensarci troppo. Frontier scambia a un multiplo prezzo-vendita a livello seminterrato, ma la debolezza della sua attività e un enorme carico di debito significano che gli investitori dovrebbero probabilmente evitare la società.
Al contrario, Verizon si distingue come un forte investimento convenzionale. Sta generando un ampio flusso di cassa gratuito, ha una posizione di leader nel wireless mobile e ci sono grandi opportunità di crescita nel lancio della tecnologia di rete 5G. Verizon ha anche un ottimo pacchetto di dividendi.
Lo stock di Frontier Communications sembra un biglietto della lotteria gratta a questo punto. È possibile che le azioni ti restituiscano cinque volte i tuoi soldi, ma le probabilità non sono a tuo favore. Verizon si distingue chiaramente come l'acquisto migliore.
