Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) Trascrizione della call sugli utili del primo trimestre 2022

Fonte immagine: The Motley Fool.

Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE: BABA)
Chiamata sugli utili del primo trimestre 2022
03 ago 2021, 7:30 ET

Contenuti:

Osservazioni preparate
Domande e risposte
Chiama i partecipanti

Osservazioni preparate:

Operatore

Buona giornata, signore e signori. Grazie per essere rimasto in attesa. Benvenuti alla teleconferenza sui risultati del trimestre di giugno 2021 di Alibaba Group. [Istruzioni per l'operatore] Vorrei passare la chiamata a Rob Lin, responsabile delle relazioni con gli investitori di Alibaba Group.

Per favore prosegui.

Rob Lin - Responsabile delle relazioni con gli investitori

Buona giornata a tutti e benvenuti alla teleconferenza sui risultati del trimestre di giugno 2021 di Alibaba Group. Con noi oggi ci sono Daniel Zhang, il nostro presidente e CEO; Joe Tsai, vicepresidente esecutivo; e Maggie Wu, il nostro direttore finanziario. Questa chiamata viene anche trasmessa via web nella sezione IR del nostro sito Web aziendale. Una replica della chiamata sarà disponibile sul sito Web più tardi nella giornata di oggi.

Ora lasciami coprire rapidamente il porto sicuro. La discussione odierna potrebbe contenere dichiarazioni previsionali. Le dichiarazioni previsionali comportano rischi e incertezze intrinseci che possono far sì che i risultati effettivi differiscano sostanzialmente dalle nostre attuali aspettative. Per discussioni dettagliate su questi rischi e incertezze, fare riferimento al nostro ultimo rapporto annuale sul modulo 20-F e ad altri documenti depositati presso gli Stati Uniti.

SEC o annunciato sul sito web della Borsa di Hong Kong. Tutte le dichiarazioni previsionali che facciamo su questa chiamata si basano su ipotesi a partire da oggi e non ci assumiamo alcun obbligo di aggiornare queste dichiarazioni se non come richiesto dalla legge applicabile. Si prega di notare che alcune misure finanziarie che utilizziamo in questa chiamata, come l'EBITDA rettificato, il margine EBITDA rettificato, l'EBITA rettificato, il margine EBITA rettificato, l'EBITA rettificato per il commercio prima degli investimenti strategici, l'utile netto non GAAP, l'utile per azione diluito non GAAP per ADS e free cash flow, sono espressi su base non-GAAP. I nostri risultati GAAP e le riconciliazioni delle misure GAAP-non-GAAP sono disponibili nel nostro comunicato stampa sugli utili.

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Salvo diversa indicazione, i tassi di crescita di tutte le metriche dichiarate menzionate durante questa chiamata si riferiscono alla crescita anno su anno rispetto allo stesso trimestre dello scorso anno. Inoltre, durante la chiamata, la direzione fornirà le osservazioni preparate in inglese. Un traduttore di terze parti fornirà la traduzione simultanea in cinese su un'altra linea di conferenza. Si prega di fare riferimento al nostro comunicato stampa per i dettagli.

Durante la sessione di domande e risposte, risponderemo alle domande sia in inglese che in cinese e un traduttore di terze parti fornirà la traduzione consecutiva. Tutte le traduzioni sono solo per comodità. In caso di discrepanza, prevarranno le dichiarazioni della direzione nella lingua originale. Detto questo, girerò la chiamata a Daniel.

Daniele?

Daniel Zhang - Presidente e Amministratore Delegato

Grazie, Rob. Ciao a tutti. Grazie per aver partecipato alla nostra chiamata sui guadagni oggi. Abbiamo iniziato quest'anno fiscale con un buon trimestre.

Negli ultimi 22 anni, Alibaba è diventata un'azienda che comprende Internet consumer e Internet industriale con più motori che guidano la nostra crescita a lungo termine. Nel settore dei consumatori, abbiamo gestito il più grande mercato di consumo a livello globale con 1,18 miliardi di consumatori attivi annuali al 30 giugno 2021. Durante il primo trimestre fiscale, i nostri consumatori attivi annuali sono cresciuti da 890 milioni a 912 milioni in Cina e da 240 milioni a 265 milioni al di fuori della Cina, con un fatturato trimestrale di 45 milioni in totale. All'inizio di questo anno fiscale, abbiamo annunciato un piano per investire tutti i nostri profitti incrementali quest'anno in aree strategiche fondamentali come l'innovazione tecnologica, programmi di supporto per i commercianti per ridurre i costi operativi, acquisizione di utenti e miglioramento dell'esperienza, merchandising e catena di fornitura capacità, sviluppo delle infrastrutture e nuove iniziative di business.

Sono stati progettati per ampliare il nostro mercato indirizzabile totale, differenziare le proposte di valore per consumatori e commercianti dai nostri concorrenti e generare un maggiore coinvolgimento dei consumatori e una maggiore frequenza di acquisto. Ora vorrei condividere un aggiornamento sui progressi del business in queste aree strategiche. Per i nostri mercati al dettaglio in Cina, un'area strategica chiave per i nostri investimenti incrementali è l'evoluzione da una super app di Mobile Taobao a metriche di prodotto multi-app. Siamo lieti di vedere i progressi di Taobao Deals nell'acquisizione di utenti in aree meno sviluppate, contribuendo a oltre 10 milioni dei nostri nuovi CAA durante il trimestre, grazie alla sua proposta di valore per il denaro.

Idle Fish, che si sta espandendo da un mercato per il commercio di prodotti di seconda mano a un mercato per prodotti e servizi basato sulla comunità da consumatore a consumatore, ha raggiunto oltre 100 milioni di MAU durante il trimestre. Mobile Taobao, la nostra app di punta per i mercati al dettaglio in Cina, si concentra sulla creazione di un'esperienza di acquisto e scoperta più coinvolgente, soddisfacendo al contempo la domanda diversificata dei consumatori con le offerte di prodotti più complete. New Retail è un'altra area strategica per i nostri investimenti incrementali in cui abbiamo costruito un modello di business multiformato per soddisfare un'ampia gamma di esigenze dei consumatori. Oggi, il nostro consumatore può usufruire della consegna a domicilio in un'ora dei prodotti ordinati online tramite Freshippo e Taoxianda, o della consegna il giorno stesso o il giorno successivo di generi alimentari acquistati dal supermercato Tmall, o ordinare prodotti con un buon rapporto qualità-prezzo consegnati il giorno successivo al ritiro nel quartiere punti.

Riteniamo che tale nuova infrastruttura di vendita al dettaglio multiformato e multiservizio, costruita su una catena di fornitura e un modello di adempimento digitalizzati altamente efficienti, possa soddisfare al meglio la domanda diversificata di diversi segmenti di consumatori in diverse regioni. La nostra attività Community Marketplaces è cresciuta di circa il 200% trimestre su trimestre in termini di GMV, mentre abbiamo ampliato la superficie lorda dei nostri centri di distribuzione regionali a un ritmo più rapido del 260% trimestre su trimestre per fornire un migliore supporto logistico per la crescita del business. Consideriamo i Community Marketplace non un segmento di mercato indipendente, ma uno dei molteplici formati di business in New Retail, che è significativo per noi per l'acquisizione e il coinvolgimento continui dei consumatori. Negli ultimi mesi, le autorità di regolamentazione cinesi hanno emesso requisiti di rettifica contro i giocatori del Community Marketplace che vendono sottocosto, il che danneggia l'integrità del mercato e il sostentamento della comunità.

Abbiamo prestato la massima attenzione ai requisiti normativi e continueremo a operare con disciplina. Ci impegniamo a costruire un mercato della comunità digitale sostenibile con miglioramenti - con il miglioramento dei mezzi di sussistenza e creare valore incrementale per i nostri consumatori. Nel servizio locale -- nei Servizi per i consumatori locali, abbiamo completato un importante aggiornamento organizzativo e formato una matrice aziendale composta da Ele.me, Amap e Fliggy. Ele.me e Amap saranno i nostri principali punti di ingresso per i consumatori per i servizi locali verso casa e verso la destinazione, rispettivamente.

Durante il trimestre, Ele.me ha registrato una forte crescita degli ordini di oltre il 50% anno su anno. Continueremo ad aumentare i nostri investimenti in Ele.me, in particolare per aumentare il contributo delle categorie non alimentari e per migliorare ulteriormente la nostra efficienza operativa. Amap, dopo anni di investimenti, si sta evolvendo da fornitore di servizi di mappe a importante punto di ingresso per la scoperta dei servizi locali da parte dei consumatori vicino alle loro destinazioni. Oggi, i nostri consumatori possono trovare un'ampia gamma di servizi in Amap come la chiamata in arrivo, i servizi di rifornimento carburante, la prenotazione di hotel, la biglietteria per le attrazioni turistiche e così via.

Durante questo anno fiscale, prevediamo di attirare oltre 100 milioni di consumatori che effettuano transazioni in Amap attraverso il servizio locale basato sulla destinazione. Fliggy, Fliggy, la nostra attività verticale per i servizi di viaggio, si concentrerà sull'organizzazione di forniture di alta qualità di camere d'albergo, trasporti e servizi di attrazione turistica per piattaforme di consumatori, come Amap e Alipay, per espandere ulteriormente la sua penetrazione nei nostri oltre 900 milioni di base di consumatori attivi nell'ecosistema Alibaba. Nel nostro mercato internazionale, continuiamo a vedere una forte crescita sia delle entrate che della CAA nella nostra attività rivolta ai consumatori, raggiungendo 265 milioni di CAA, oltre 10 miliardi di RMB di entrate e una crescita del fatturato del 55% anno su anno durante il trimestre. Lazada ha registrato una crescita degli ordini di oltre il 90% anno su anno per il trimestre e Indonesia e Vietnam hanno raggiunto la crescita più alta di oltre il 100% anno su anno.

AliExpress ha continuato il suo forte slancio nei suoi principali mercati, come Spagna, Francia e Russia, sfruttando le migliori soluzioni logistiche transfrontaliere in collaborazione con Cainiao. Tuttavia, poiché l'Unione Europea ha recentemente abolito l'esenzione IVA per le merci importate al di sotto dei 22 euro a partire dal 1 luglio 2021, prevediamo che la crescita del business di AliExpress in Europa subirà un impatto negativo a partire dal trimestre di dicembre, nel trimestre di settembre. Nel lungo periodo rimaniamo fiduciosi sulle prospettive di crescita dei nostri mercati al dettaglio internazionali e continueremo il nostro impegno a investire in quest'area. Cainiao, l'operatore di infrastrutture logistiche digitali per il nostro business consumer, ha realizzato un altro trimestre solido con oltre 10 miliardi di RMB di fatturato e una crescita dei ricavi del 50% anno su anno, che è un indicatore di un sano sviluppo del business in più segmenti.

Il segmento della logistica dei consumatori, Cainiao Post, un'importante rete di punti di servizi logistici rivolti ai consumatori, ha continuato a elaborare un volume crescente di pacchi. Gli operatori di Cainiao Post stanno inoltre vedendo nuove opportunità di business nella nostra attività Community Marketplaces, che offre il potenziale al loro ruolo da fornitori di servizi logistici a promotori di gruppi comunitari. Nel segmento della catena di approvvigionamento, Cainiao vede un'importante opportunità di business nel fornire ai produttori una catena di approvvigionamento e servizi logistici altamente efficienti insieme alla rapida crescita di Taobao Deals. Nel segmento della logistica globale, lo sviluppo di Cainiao della rete logistica di esportazione transfrontaliera dalla Cina ai nostri principali mercati in Europa ha migliorato significativamente l'esperienza logistica per i nostri utenti sulle piattaforme di e-commerce, che ha sostenuto un'ulteriore crescita del volume di affari nell'e-commerce e nella logistica in un circolo virtuoso.

Le entrate di Alibaba Cloud sono aumentate del 29% su base annua durante il trimestre, principalmente grazie alla forte crescita delle entrate dei clienti nei settori Internet, dei servizi finanziari e della vendita al dettaglio. Dal punto di vista del prodotto, le soluzioni per l'archiviazione e l'analisi, l'apprendimento, l'efficienza e l'uso sicuro dei dati sono stati tra gli importanti motori di crescita per Ali Cloud e offrono una maggiore crescita dei ricavi rispetto all'attività complessiva, riflettendo le richieste comuni dei clienti aziendali poiché l'infrastruttura cloud sostituisce l'IT tradizionale infrastruttura. Analogamente all'ultimo trimestre, la crescita più lenta dei ricavi di Alibaba Cloud su base annua è dovuta principalmente al calo dei ricavi di un importante cliente cloud nel settore Internet che ha smesso di utilizzare il nostro servizio cloud all'estero a causa di requisiti normativi locali. Escludendo questo - escludendo le entrate di questo cliente, la crescita dei ricavi di Alibaba Cloud in questo trimestre sarebbe vicina al 40% anno su anno.

In qualità di partner importante del Comitato Olimpico Internazionale, la soluzione cloud di Alibaba, in collaborazione con Olympic Broadcasting Services, supporta la fornitura di servizi per la scrittura - per le emittenti titolari di diritti per la prima volta durante i Giochi Olimpici di Tokyo 2020, trasformando il modo in cui i Giochi Olimpici sono trasmesso in tutto il mondo da Tokyo 1964. Oltre all'aggiornamento sul nostro lato commerciale di questo trimestre, credo che i nostri investitori saranno ancora più concentrati sul recente cambiamento normativo nel settore Internet cinese e sull'impatto previsto su Alibaba. Stiamo studiando i requisiti normativi, valutando i potenziali impatti sulle nostre attività rilevanti e risponderemo positivamente con azioni. Riteniamo che tutte queste nuove normative mirino a favorire il sano sviluppo dell'industria di Internet nel lungo periodo.

Nel contesto della crescita economica della Cina e del miglioramento dei mezzi di sussistenza, ciò è coerente con la missione e la visione a lungo termine di Alibaba di servire le PMI con la tecnologia digitale, servire i gruppi svantaggiati e soddisfare la domanda dei nostri consumatori per una vita migliore. Continuiamo a rimanere ottimisti sul potenziale a lungo termine dell'economia cinese e sulle prospettive di crescita a lungo termine di Alibaba. Soddisferemo le nostre responsabilità come piattaforma in conformità con i requisiti normativi e continueremo a portare avanti il nostro impegno per essere una buona azienda che crea valore a lungo termine per la società in Cina e nel mondo. Grazie a tutti.

Ora lo consegnerò a Maggie, che ti guiderà attraverso i dettagli dei nostri risultati finanziari.

Maggie Wu - Capo dell'ufficio finanziario

Grazie, Daniele. Ciao a tutti. Vorrei iniziare con i dati finanziari del trimestre di giugno. Abbiamo registrato una forte crescita dei ricavi del 34% su base annua a 206 miliardi di RMB durante questo trimestre, trainata principalmente dalla robusta crescita della nostra attività di vendita al dettaglio in Cina, logistica di Cainiao e attività di commercio internazionale.

L'EBITA rettificato totale è stato di 42 miliardi di RMB, con un calo dell'8% anno su anno. Le nostre principali attività di mercato al dettaglio in Cina hanno continuato a generare una solida redditività, ma, come discusso lo scorso trimestre, stiamo investendo i nostri profitti in eccesso in aree strategiche chiave e abbiamo aumentato la spesa in programmi specifici progettati per supportare i nostri commercianti. Per le attività diverse dal commercio, abbiamo visto un miglioramento della redditività del nostro segmento di cloud computing e una riduzione delle perdite per il nostro segmento DME. Per il trimestre di giugno, l'utile netto è stato di 42,8 miliardi di RMB o 6,6 miliardi di USD.

L'utile netto non-GAAP è stato di 43,4 miliardi di RMB o 6,7 miliardi di dollari, con un aumento del 10% anno su anno. Alibaba si è evoluta in un'azienda multi-motore con attività su diverse piste e le nostre entrate continuano a essere sempre più diversificate. Durante il trimestre, le entrate della gestione dei clienti hanno contribuito al 39% delle entrate complessive, mentre negli anni passati rappresentavano una percentuale molto più elevata delle entrate totali. Ora abbiamo molti più flussi di entrate da una base diversificata di aziende che sono anche in rapida crescita.

Aziende come Cainiao e il commercio al dettaglio internazionale sono cresciute del 50% o più e sono state importanti fattori trainanti della nostra crescita organica dei ricavi. Parliamo dell'investimento in aree strategiche chiave. All'interno del nostro segmento commerciale, stiamo investendo in una serie di aree strategiche chiave per rafforzare l'esperienza dei consumatori, migliorare la fedeltà, penetrare nelle aree meno sviluppate della Cina ed espandere ulteriormente la nostra presenza a livello internazionale. Ora diamo un'occhiata agli impatti finanziari di questi investimenti durante il trimestre.

Innanzitutto, Idle Fish e Taobao Live hanno ottenuto una solida crescita degli utenti poiché abbiamo aumentato i nostri investimenti in queste attività in crescita. Abbiamo anche aumentato la nostra spesa per programmi specifici durante il trimestre per supportare le operazioni dei nostri commercianti nei nostri mercati al dettaglio in Cina. Sono stati eliminati i costi di servizio per diversi strumenti software designati per migliorare le loro capacità di marketing e analisi aziendale. Anche i costi logistici dei commercianti relativi ai resi dei clienti sono stati notevolmente ridotti.

L'impatto combinato di questi investimenti ha portato a una crescita del 6% a 60 miliardi di RMB nell'EBITA rettificato per il commercio prima degli investimenti strategici chiave. L'EBITA corretto per il commercio è sceso a 45,6 miliardi di RMB. La diminuzione riflette l'aumento degli investimenti in aree strategiche chiave con perdite combinate che aumentano di 8,7 miliardi di RMB anno su anno a 13,9 miliardi di RMB per il trimestre. Le aree principali di investimenti incrementali sono state in Community Marketplace, Taobao Deals, Local Consumer Services e Lazada e altre attività di investimento.

Tutte queste attività hanno mostrato una crescita robusta con prestazioni operative chiave, come puoi vedere nella diapositiva, sul lato destro della diapositiva. Daniel ha appena parlato anche di -- tutte queste metriche di crescita. Come discusso durante la nostra chiamata lo scorso trimestre, ci impegniamo a investire i nostri profitti in eccesso in aree strategiche all'interno del commercio mentre affrontano la nuova domanda di consumo e continueremo ad espandere il nostro mercato indirizzabile in Cina. Riteniamo che queste attività abbiano il potenziale per essere i motori della crescita dei ricavi a lungo termine che continuano a catalizzare il nostro motore di multi-crescita in futuro.

Ora diamo un'occhiata alle nostre tendenze complessive dei costi per il trimestre. Escludendo SBC come percentuale delle entrate, il rapporto costo dei ricavi è aumentato nel trimestre di giugno a causa della maggiore percentuale delle nostre attività di vendita diretta derivante dal consolidamento di Sun Art, che ha comportato principalmente un aumento dei costi di inventario. Il nostro costo delle entrate, escludendo Sun Art e altre attività EP, 1P, è stato relativamente stabile rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Queste attività di vendita diretta continueranno a rafforzare le nostre iniziative di New Retail, in particolare nello sviluppo delle nostre capacità di approvvigionamento dei prodotti.

Anche il rapporto vendite e marketing è aumentato, principalmente a causa di un aumento delle spese di marketing e promozionali per aree strategiche chiave e iniziative di crescita. Inoltre, queste aree si stanno concentrando sull'acquisizione di nuovi utenti e sul miglioramento del coinvolgimento nel nostro mercato. L'expense ratio di G&A è rimasto stabile al 3% durante il trimestre. Quindi il fatturato e l'EBITA per segmento.

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Questa diapositiva fornisce un riepilogo generale delle entrate e della redditività del nostro segmento per il trimestre di giugno. Quindi, lasciatemi parlare dei nostri segmenti importanti. Quindi diamo un'occhiata più da vicino alle entrate e alla redditività del nostro segmento di attività: prima il segmento del commercio. CMR è cresciuto del 14% anno su anno a 81 miliardi di RMB.

Questa crescita è dovuta principalmente alla crescita dei beni fisici online GMV, il nostro mercato al dettaglio in Cina. La crescita riflette anche l'aumento delle entrate derivanti da nuovi formati di monetizzazione come commissioni di raccomandazione, ecc. Le entrate al dettaglio in Cina sono cresciute dell'82% anno su anno a 55 miliardi di RMB a causa del consolidamento di Sun Art e della forte crescita delle nostre attività di vendita diretta, tra cui Tmall Supermercato e Hema. L'EBITA rettificato del commercio è diminuito dell'11% principalmente a causa dell'investimento di cui abbiamo parlato poco fa.

Nube di Alibaba. Il fatturato del cloud è cresciuto del 29% anno su anno a 16 miliardi di RMB. Simile all'ultimo trimestre, la crescita trimestrale più lenta dei ricavi è principalmente dovuta al calo dei ricavi del principale cliente nel settore Internet che ha interrotto la relazione con le proprie attività internazionali a causa di requisiti non relativi al prodotto. In futuro, riteniamo che i nostri ricavi del cloud computing saranno ulteriormente diversificati tra clienti e settori.

A partire da questo trimestre, abbiamo riclassificato i risultati del business DingTalk nel segmento del cloud computing. Poiché DingTalk rimane nella fase di investimento, la riclassificazione dei dati finanziari di DingTalk ha comportato una riduzione della redditività del cloud computing e non ha aumentato sostanzialmente i ricavi durante il trimestre. Dopo aver incorporato DingTalk, Ali Cloud ha comunque generato un EBITDA rettificato di 340 milioni di RMB. Successivamente, il nostro DME.

Il fatturato DME durante il trimestre è stato di 8 miliardi di RMB, con un aumento del 15% su base annua. L'incremento è dovuto principalmente all'aumento dei ricavi di Youku e Ali Pictures. Le perdite EBITA rettificate hanno continuato a ridursi a 0,4 miliardi di RMB durante il trimestre. Ciò è dovuto principalmente alla migliore qualità dei contenuti che ha comportato una riduzione delle perdite in Youku e Ali Pictures.

Ora esaminiamo alcuni degli elementi pubblicitari per le metriche finanziarie selezionate. Il reddito da interessi e investimenti è stato di 14 miliardi di RMB nel trimestre. Il decremento è in parte dovuto a minori guadagni netti derivanti dalle variazioni di fair value dei nostri investimenti. I guadagni sopra menzionati sono stati esclusi dal nostro reddito netto non GAAP.

La quota dei risultati delle partecipate con metodo del patrimonio netto è stata di 6 miliardi di RMB nel trimestre di giugno. L'aumento anno su anno è dovuto principalmente all'aumento della quota di utile della nostra società di partecipazione, tra cui Ant e altre due società. Quindi queste sono le note sulle metriche finanziarie selezionate. E per il trimestre, l'utile netto attribuibile agli azionisti ordinari è stato di 45 miliardi di RMB o 7 miliardi di dollari.

L'utile netto non-GAAP è stato di 7 miliardi di USD, con un aumento del 13% durante, principalmente a causa di un aumento della quota di profitto delle partecipate con metodo del patrimonio netto. Continuiamo ad avere una forte posizione di liquidità netta. Al 30 giugno, la liquidità e gli investimenti a breve termine ammontavano a 471 miliardi di RMB, ovvero circa 7tre miliardi di USD. Il flusso di cassa libero è stato di 21 miliardi di RMB.

Il calo di circa 16 miliardi di RMB anno su anno è stato determinato principalmente da, in primo luogo, il regolamento parziale per un importo di 9 miliardi di RMB di un'ammenda anti-monopolio di 18,2 miliardi di RMB, che è il pagamento della sanzione; e aumento della spesa in aree strategiche chiave e iniziative di crescita. Ora, per concludere le mie osservazioni preparate, vorrei parlare di tre cose. Numero uno, la nostra guida per l'anno fiscale rimane invariata. Numero due, i nostri investimenti in nuove aree strategiche di crescita rimangono sull'obiettivo e tutte le attività che abbiamo investito stanno mostrando una rapida crescita.

Nei prossimi trimestri, continueremo a investire ulteriore capitale in programmi che supportano i nostri commercianti e nello sviluppo di nuove attività in aree di crescita strategica che ci aiuteranno ad aumentare la quota di portafoglio dei consumatori e a penetrare in nuovi mercati indirizzabili. La nostra forte capacità di generare profitti e flussi di cassa ci fornisce le risorse interne per concentrarci sulla creazione di valore a lungo termine. Numero tre, stiamo aumentando il nostro programma di riacquisto di azioni da 10 miliardi di dollari a 15 miliardi di dollari. Questo è il più grande programma di riacquisto di azioni nella storia dell'azienda perché siamo fiduciosi delle nostre prospettive di crescita a lungo termine.

Dal 1° aprile ad oggi, abbiamo riacquistato circa 18 milioni dei nostri ADS per circa 3,7 miliardi di dollari. Ora apriamo le domande e risposte. Grazie.

Rob Lin - Responsabile delle relazioni con gli investitori

Ciao a tutti. Per la chiamata di oggi, puoi porre domande in cinese o inglese. Un traduttore di terze parti fornirà l'interpretazione consecutiva per la sessione di domande e risposte. La nostra direzione risponderà alle tue domande nella lingua da te richiesta.

Si prega di notare che la traduzione è solo per comodità. In caso di discrepanza, prevarrà la nostra dichiarazione di gestione nella lingua originale. [Lingua straniera]. Quindi ora, operatore, per favore collega l'altoparlante nella linea di conferenza SI ora, e poi inizieremo le domande e risposte.

Grazie.

Domande e risposte:

Operatore

[Istruzioni per l'operatore] La prima domanda viene dalla linea di Thomas Chong di Jefferies. Per favore prosegui.

Thomas Chong - Jefferies -- Analista

Grazie mille per la gestione. Buonasera e grazie per aver risposto alla mia domanda. La mia prima domanda ha a che fare con la strategia multi-app che hai presentato nelle tue osservazioni preparate proprio ora. In particolare, notiamo che Taobao Deals si sta sviluppando molto bene con una forte crescita della base utenti.

Mi chiedo se potresti dirci, per favore, quali KPI hai impostato e stai osservando in termini di sviluppo in corso di Taobao Deals in termini di tipo di base di utenti che intendi raggiungere e la tua strategia di monetizzazione. In secondo luogo, vorrei chiedere informazioni sui recenti resoconti dei media di cui tutti abbiamo letto, sull'aumento della connettività che dovrebbe essere realizzato nell'industria di Internet. Mi chiedo come il management veda questi rapporti, queste idee per aprire più connettività e cooperazione tra le diverse società di piattaforme in termini di traffico, in termini di collaborazione con gli altri portali.

Daniel Zhang - Presidente e Amministratore Delegato

Grazie. Bene, sulla tua prima domanda relativa alla strategia multi-app, come ho detto nelle mie precedenti osservazioni, con lo sviluppo di Taobao Deals, stiamo lavorando per costruire una matrice di app più completa per servire meglio le diverse esigenze dei diversi consumatori. Abbiamo già una base di consumatori molto ampia con oltre 900 milioni di CAA e tutti hanno preferenze diverse. In effetti, lo stesso utente potrebbe avere preferenze e bisogni diversi quando interagisce in contesti diversi per casi d'uso diversi.

Quindi è molto importante per noi essere in grado di soddisfare tutti quei diversi tipi di esigenze e richieste con una metrica di prodotto appropriata. Taobao Deals ha una value proposition molto chiara, ovvero offrire agli utenti il miglior rapporto qualità-prezzo, ed è proprio quel posizionamento estremamente chiaro e value proposition che ha permesso a Taobao Deals di crescere così bene. Un obiettivo importante di Taobao Deals è aiutarci a far crescere la base di utenti, aggiungendo nuovi utenti incrementali, specialmente dalle regioni meno sviluppate della Cina, e anche per soddisfare le esigenze speciali di alcuni consumatori quando cercano un buon rapporto qualità-prezzo. Quindi le offerte Taobao riguardano la crescita della base di utenti, la crescita del business e la soddisfazione di questi diversi tipi di richieste.

E siamo particolarmente lieti di notare che lo sviluppo di Taobao Deals ha già portato a una crescita incrementale della nostra base di utenti in Cina, il nostro numero AAC in Cina, di 10 milioni. Naturalmente, sfruttando le offerte Taobao per soddisfare questo tipo di richieste, stiamo anche lavorando duramente per costruire una catena di approvvigionamento altamente efficiente direttamente dal produttore o dal produttore, comprese le basi di produzione industriale, le basi di produzione agricola, la logistica diretta al consumatore e la fornitura catena. In secondo luogo, vorrei affrontare la domanda sulla connettività. Siamo consapevoli che ci sono stati resoconti dei media a questo proposito e questa sarà una questione di interesse, ne sono certo, per molti investitori.

Il nostro punto di vista sulla connettività è stato coerente ed estremamente chiaro. Riteniamo che la connettività sia un valore fondamentale di Internet e crediamo anche che l'apertura sia un elemento fondamentale e debba essere una caratteristica fondamentale dell'economia digitale. Quando sarà possibile ottenere la circolazione degli utenti delle informazioni, dei dati non solo all'interno, ma attraverso e tra piattaforme diverse, ciò sarà certamente favorevole alla realizzazione di un maggiore valore sociale in misura maggiore rispetto alla minore circolazione che può essere raggiunta solo all'interno della stessa piattaforma. Quindi vediamo l'apertura e la connettività multipiattaforma come una tendenza positiva che potrebbe sbloccare maggiori dividendi nell'era di Internet.

Notiamo che questo problema di connettività e apertura è anche una preoccupazione per i nostri commercianti e consumatori. Per i commercianti e in particolare per le PMI, ridurrebbe sicuramente i costi di acquisizione del traffico e aiuterebbe a migliorare la loro efficienza operativa e renderebbe più conveniente per loro fare affari a costi inferiori. Allo stesso modo per i consumatori, consentirebbe una migliore esperienza utente attraverso le piattaforme per lo shopping, il pagamento, l'accesso a diversi servizi e offrirebbe anche loro un maggiore livello di comodità. Quindi, per tutte le principali parti interessate sulle piattaforme Internet, lo vediamo come un aspetto positivo.

Prendiamo inoltre atto dell'avvio da parte del MIIT di un progetto di revisione e rettifica normativa sulle società Internet con particolare attenzione a pratiche come il blocco discriminatorio dei collegamenti ad altre piattaforme o il blocco dei servizi offerti da altre società. Daremo grande importanza a questo progetto di revisione e rettifica e, naturalmente, garantiremo la nostra conformità a tutti i requisiti normativi. E per prendere in prestito una cosa popolare ultimamente, lavoreremo per trovare un terreno comune e andare avanti insieme.

Thomas Chong - Jefferies -- Analista

Grazie.

Operatore

La nostra prossima domanda è dalla linea di Eddie Leung di Bank of America Merrill Lynch. Per favore prosegui.

Eddie Leung - Bank of America Merrill Lynch -- Analista

Buonasera ragazzi. Grazie per aver risposto alla mia domanda. Solo due veloci domande sulla regolamentazione. Il primo è che abbiamo visto una certa attenzione normativa sui dati in generale.

Quindi, in che modo ciò potrebbe influire sulla nostra conformità e sui costi dell'infrastruttura IT? E poi in secondo luogo, negli ultimi mesi, abbiamo anche visto che i regolatori dei media report sembrano guardare all'uso di pesanti sussidi nel settore, compresi alcuni pezzi verticali. Quindi, come potrebbe influenzare la nostra strategia di investimento e le tattiche di acquisizione degli utenti in alcune di queste nuove iniziative? Grazie. [Lingua straniera]

Daniel Zhang - Presidente e Amministratore Delegato

OK. Permettetemi di rispondere a queste due domande. Innanzitutto, sui dati. Bene, penso che in realtà, negli ultimi mesi, i regolatori cinesi abbiano emesso i dati, o penso che a giugno abbiano emanato la legge sulla sicurezza dei dati.

E negli ultimi mesi, hanno anche pubblicato una guida e anche in attesa di commenti sulla revisione della sicurezza dei dati. Crediamo che questo sia molto, molto importante. E crediamo che queste leggi e legislazioni salvaguarderanno lo sviluppo a lungo termine dell'economia digitale, perché poiché la digitalizzazione è una tendenza inevitabile e i dati stanno diventando - è un caso di - è opinione comune che i dati siano una risorsa fondamentale per un'azienda , per le persone e anche per un paese. Quindi, l'adozione di queste legislazioni relative alla sicurezza dei dati è molto importante.

E la Cina non è l'unico paese a farlo. In realtà, se si guarda a quello che è successo negli Stati Uniti e in Europa, la regolamentazione sull'infrastruttura informativa critica, la protezione dei dati personali, e così via, è già stata implementata. Quindi per Alibaba, la digitalizzazione è il nostro -- è il fulcro della nostra attività.

La sicurezza dei dati è sempre il principio fondamentale della nostra attività. E noi, come sempre, prestiamo la massima attenzione a questo argomento. E proprio ora stiamo effettuando un controllo di autoconformità sull'ultimo requisito normativo. E crediamo fermamente che rafforzare ulteriormente la protezione dei dati migliorerà la salute a lungo termine, lo sviluppo dell'economia digitale.

[Lingua straniera] Ora, per la seconda domanda, sui sussidi e sulle modalità di acquisizione di nuovi clienti, penso che -- in generale, penso che siamo molto felici di vedere le recenti, voglio dire, le azioni e le linee guida dei regolatori per un mercato ordinato. Noi, come sempre, crediamo che i sussidi non possano creare il valore a lungo termine del business, non possano creare il valore a lungo termine dei clienti. Quindi, se guardi alla storia di Alibaba, in realtà non facciamo mai crescere la nostra attività con i sussidi, in base ai sussidi. [Lingua straniera] Crediamo fermamente che la cosa fondamentale sia ancora la creazione di valore a lungo termine.

Ed è per questo che noi - in quest'anno, quando pianifichiamo il nostro investimento incrementale, crediamo sempre - ci concentriamo sulla creazione di valore. E noi fortemente -- pensiamo che per le altre aziende che continuano a fare perdite ma cercano ancora, voglio dire, di allargare la loro scala con sussidi, penso che alla fine della giornata, debbano lasciare che il mercato veda i risultati reali di come fare profitto. [Lingua straniera]

Operatore

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La nostra prossima domanda è dalla linea di Alex Yao di JPMorgan. Per favore prosegui.

Alex Yao - JPMorgan Chase & Co. -- Analista

Grazie. Un paio di domande, se posso. Prima di tutto, vorrei chiederti quali sono i KPI che stai applicando e che applicherai per valutare il successo di questi investimenti incrementali. Vediamo molto chiaramente nei risultati finanziari che hai rilasciato il lato della spesa dell'equazione e dove sono andati a finire questi investimenti.

Ma potresti dirci qualcosa in più, per favore, sul ROI su quegli investimenti, come lo monitorerai? Quali sono i KPI che esaminerai internamente? Sarà la crescita degli utenti o forse altri KPI? E poi la mia seconda domanda, a titolo di follow-up alla domanda precedente sui dati, mi chiedo come questi nuovi requisiti e sviluppi normativi influenzeranno forse la capacità di Alibaba in futuro di utilizzare i dati, raccogliere dati, elaborare dati, utilizzare i dati, in particolare per servizi monetizzati come la pubblicità. Se potessi parlarne un po' più in dettaglio.

Maggie Wu - Capo dell'ufficio finanziario

Grazie. Ciao. Bene, se fai riferimento al PowerPoint che ho preparato per accompagnare le mie precedenti osservazioni preparate, vedrai che abbiamo delineato tutti questi investimenti incrementali che stiamo facendo in termini di diverse aree in cui andranno. Quindi, come dici tu, è molto chiaro dove viene incanalata la spesa.

Abbiamo la nostra attività sul mercato comunitario Taobao Deals, servizi locali. Nel business internazionale, Lazada, New Retail e, in misura minore, anche Cainiao. E poi, sul lato destro di quella stessa diapositiva, forniamo i dati per mostrare come questa spesa sta dando i suoi frutti. E vedrai che in tutte queste diverse aree, si stanno facendo progressi e le cose stanno andando molto bene.

Eppure, in termini di GMV nel business del Community Marketplace nel primo trimestre, in crescita del 200%; o sia nella GFA, nell'area RDC, siamo aumentati del 260%. Quindi questo è un investimento iniziale in capacità che ripagherà lungo la strada con ordini più alti e GMV più alto. Abbiamo anche mostrato che Idle Fish è cresciuto fino a raggiungere una base di utenti MAU di oltre 100 milioni. In Taobao Deals, la base di utenti della CAA ha superato i 190 milioni.

Ordini Ele.me, in crescita del 150%. Quindi, nelle diverse aree di business, penso che dovrebbero essere esaminate metriche diverse per comprendere il ritorno sull'investimento. Certamente, nel settore dei consumatori, il numero di utenti è una metrica molto importante da tenere traccia. Come Daniel ha condiviso in precedenza, il nostro numero totale di CAA in Cina e all'estero, presi tutti insieme, ha ora raggiunto 1,18 miliardi con la base di utenti domestici in Cina, il numero di CAA ora ha raggiunto i 912 milioni.

Quindi la Cina complessiva più la base di utenti globale è cresciuta di 45 milioni. Inoltre, come ha affermato in precedenza Daniel, abbiamo un obiettivo nel prossimo futuro, diciamo entro tre quarti, di far crescere la nostra base di utenti domestici in Cina fino a un miliardo o più. Ora potresti dire che non è una grande differenza passare da più di 900 milioni a un miliardo, ma in realtà è un'enorme differenza. Se pensi a quella base di utenti che interagisce con tutte queste diverse attività, che si tratti di Local Consumer Services, di Idle Fish, di Taobao e così via, stiamo parlando di far crescere ulteriormente quella base di utenti ma anche di migliorare significativamente la viscosità in modo che quegli utenti si avvalgono di tutte quelle diverse attività.

Quindi giusto per finire la risposta, internamente valuteremo il successo di questi investimenti in modi diversi in diversi business ma principalmente in tre dimensioni, la prima delle quali parlavo poco fa, la crescita della base utenti ma anche applicazioni ed esperienza. Quindi, quando si tratta della base di utenti, qualcosa di molto importante da capire che ci differenzia dalle altre piattaforme e rende quei numeri ancora più significativi è che questi utenti utilizzano diverse app e servizi diversi all'interno dell'ecosistema Alibaba e continueremo a crescere il loro utilizzo in queste diverse app. In secondo luogo, quando si tratta di applicazioni, stiamo monitorando, ovviamente, la crescita degli ordini e la crescita del GMV e continueremo a riferirvi in merito. E poi la terza dimensione è l'esperienza dell'utente, e ciò includerebbe il miglioramento dell'offerta e della realizzazione.

E andando avanti, condivideremo sicuramente con voi KPI più specifici in quel contesto. Ad esempio, nella nostra attività di Community Marketplace, il nostro tasso di consegna puntuale, che è già molto alto. Ma andando avanti, ti riferiremo in modo più dettagliato sui KPI in ciascuna di queste tre dimensioni.

Daniel Zhang - Presidente e Amministratore Delegato

Grazie. Questo è Daniele. Per rispondere alla seconda domanda relativa ai dati, Alibaba si è sempre attenuta agli standard più elevati e ai requisiti più severi quando si tratta di raccogliere e utilizzare i dati. Lo abbiamo sempre fatto in modo coerente e continueremo a farlo man mano che verranno sviluppate nuove leggi e nuovi requisiti politici.

Garantiremo il rispetto rigoroso e completo dei requisiti di legge e delle linee guida per l'implementazione che verranno ulteriormente sviluppate. Il nostro impegno è mantenere fedelmente il nostro impegno per la sicurezza e la protezione dei dati. La tua domanda ha anche toccato il potenziale impatto delle nuove leggi e dei requisiti politici sulla raccolta e l'utilizzo dei dati in termini di crescita dei ricavi, crescita del business. Vorrei semplicemente sottolineare che Alibaba non ha mai considerato l'utilizzo dei dati o l'utilizzo degli algoritmi come un singolo KPI autonomo o un singolo fattore su cui facciamo affidamento per far crescere il business.

E per fornire un esempio specifico per illustrare cosa intendo con ciò, nella nostra attività di pubblicità dei consumatori, non abbiamo mai cercato di sfruttare dati o algoritmi per ottenere la massimizzazione della monetizzazione nello spazio pubblicitario dei consumatori. Riteniamo che sia molto meno importante massimizzare le percentuali di clic rispetto all'importanza fondamentale di fornire un'esperienza utente di alta qualità, un alto livello di soddisfazione dell'utente. Quindi ci siamo sempre avvicinati all'utilizzo dei dati con l'intento di accrescere il valore per la comunità, per gli utenti e la società. Pertanto, consideriamo l'adozione della legislazione sulla sicurezza dei dati e gli sforzi per garantire la protezione dei dati e l'uso più rigoroso dei dati come positivi in termini di capacità di promuovere valore per la società a lungo termine e di consentire a buone aziende come Alibaba di crescere e creare di più valore per i propri clienti e per se stessi.

Rob Lin - Responsabile delle relazioni con gli investitori

Grazie. Solo una piccola correzione sulla traduzione inglese prima. Penso che intendessimo dire che la crescita degli ordini di consegne di cibo di Ele.me è del 50%, non del 150%.

Operatore

La nostra prossima domanda è dalla linea di Piyush Mubayi di Goldman Sachs. Per favore prosegui.

Piyush Mubayi - Goldman Sachs -- Analista

Grazie per aver risposto alla mia domanda. Ho due domande. Il primo riguarda il tasso di crescita del cloud, che è sceso al 29% dal 37%. Puoi spiegarci cosa è successo nel trimestre a -- che ha portato a quel calo del tasso di crescita? Quando abbiamo visto l'impatto del trasferimento del cliente nel trimestre precedente, quanto era quel cliente? Inoltre, se potessi far luce su quale sia il tasso di crescita principale per il business cloud in Cina, sarebbe utile.

E il secondo è guardare CMR, potresti darci un'idea di come il CMR è di tendenza rispetto al GMV principale per la tua attività? E qualche colore su come sarebbero le proiezioni GMV attraverso il -- potenzialmente il prossimo trimestre? E lo chiedo perché durante il trimestre o anche nell'ultimo trimestre, abbiamo avuto -- anche in base ai dati della NBS, abbiamo avuto un maggio fiacco ma un giugno notevolmente migliore. E presumo che gran parte del miglioramento di giugno sia stato favorito da te. E se quel ritmo di crescita è una funzione di come stai promuovendo la crescita, mi chiedo come sarà il resto dell'anno. [Lingua straniera]

Maggie Wu - Capo dell'ufficio finanziario

Grazie, Piyush, per le tue domande. Fammi rispondere alle due e poi forse Daniel integrerà. Quindi, per costi/ricavi, parliamo del massimo: l'impatto di questo singolo cliente cloud sui nostri ricavi. Quindi, senza questo impatto, le nostre entrate principali avrebbero mostrato una crescita di circa il 40% anno su anno.

E vediamo una forte crescita in molti settori all'interno del nostro core business come Internet, finanza e settore della vendita al dettaglio, ecc. Parla di questo impatto su un singolo cliente. Prevediamo che questo impatto continuerà per il resto dell'anno fiscale e fino alla completa uscita delle entrate internazionali di questo cliente. Quindi guardando avanti, come hai visto, ci sono molti cambiamenti e vengono fuori anche nuove regole e regolamenti.

Potrebbe esserci un impatto su altri clienti. Ad esempio, come i clienti dell'istruzione online. Tuttavia, nel complesso, crediamo ancora che il mercato indirizzabile per il servizio cloud in Cina sia ancora enorme e abbiamo continuato a concentrarci su tutte queste soluzioni, prodotti e aggiornamenti tecnologici per garantire l'esperienza del cliente e far crescere il business. Quindi questo è per il cloud.

Ci saranno alcuni urti a breve termine e un impatto continuo da parte di quel cliente principale. Un'altra cosa da aggiungere alle entrate del cloud riguarda il rischio di concentrazione che potresti avere in mente. Quindi, se eliminiamo quel cliente, il contributo ai ricavi dei nostri primi 10 clienti esterni al nostro fatturato totale è di una sola cifra. Quindi siamo piuttosto diversificati nelle entrate del cloud.

Quindi domanda 2, sulla crescita della CMR. La crescita CMR è -- ha questa relazione lineare con la crescita GMV. Quindi vediamo che... quella relazione è ancora lì. Una cosa che voglio evidenziare è che il CMR come percentuale delle entrate totali in questo momento è del 39%.

Quindi abbiamo molti nuovi flussi di entrate in arrivo e penso che facciano crescere la torta delle entrate. Andando avanti, la crescita del GMV, penso che con la -- la crescita nazionale totale del GMV, puoi dire dai dati della NBS, siamo abbastanza rappresentativi della torta totale. Se guardi il nostro GMV totale di oltre 8 trilioni di RMB come percentuale del consumo totale della Cina, sta diventando molto importante ed essenziale. Quindi non può essere molto diverso dall'intera crescita nazionale di GMV online.

Daniel, vuoi integrare? Oh scusa. [Lingua straniera] Una cosa da aggiungere prima di darlo a Daniel è che il flusso di entrate future, penso che qualunque cosa stiamo investendo oggi, comprese tutte queste nuove aree di business strategiche, comprese tutte queste infrastrutture come la capacità della catena di approvvigionamento e la capacità di adempimento costruzione, mirano a - tutto questo mira a fornire valore - valore aggiuntivo ai nostri clienti. Una volta che avremo la portata dello sviluppo del business e i clienti continueranno a utilizzare i nostri servizi, ci sarà l'opportunità di monetizzare il valore fornito. Quindi queste saranno nuove risorse di entrate per le entrate complessive del nostro gruppo.

Grazie. [Lingua straniera]

Daniel Zhang - Presidente e Amministratore Delegato

Sì. Solo per aggiungere qualche parola sul business del cloud. Penso che la cosa più importante sia guardare al business del cloud riguarda il mercato indirizzabile totale a lungo termine. E penso che tutte le persone -- possono riconoscere che oggi, è solo nella fase iniziale.

E proprio Maggie ha condiviso con te - in termini - ha condiviso con te la nostra situazione aziendale dal punto di vista del portafoglio clienti. Ora voglio solo aggiungere qualche parola sul -- su di esso dal punto di vista del prodotto. Penso che oggi, per molti clienti aziendali, come eseguire un'infrastruttura efficiente, voglio dire, sia un -- fondamentalmente, è un punto di ingresso, voglio dire, i servizi di cui hanno bisogno quando hanno deciso di passare al cloud. E nel tempo, siamo felici di vedere che si abitueranno: quando passeranno al cloud, avranno una domanda maggiore in termini di modalità di raccolta e soprattutto di elaborazione e utilizzo dei dati.

Ecco perché hanno una forte domanda sul -- non solo sull'archiviazione dei dati, ma anche sull'analisi dei dati, sul database e persino sui servizi rilevanti per la sicurezza dei dati. Quindi, in realtà, questo è esattamente quello che ho detto nelle mie osservazioni, che in questo particolare trimestre, vediamo un molto -- se si guarda al tasso di crescita per prodotto, per servizi, in realtà i servizi per l'utilizzo dei dati, l'archiviazione dei dati e l'analisi dei dati , titoli di dati, in realtà la loro crescita è superiore alla media. Quindi penso che sia più come se avessimo questo servizio di punto di ingresso come nostro. E poi, andando avanti, cerchiamo di effettuare l'upselling e il cross-selling di molti più servizi ai nostri clienti aziendali quando sono nel processo di trasformazione digitale.

[Lingua straniera]

Operatore

La prossima domanda è dalla linea di Jerry Liu di UBS. Per favore prosegui.

Jerry Liu - UBS -- Analista

Sì. Grazie, direzione. Ho una domanda anche sugli investimenti, di cui abbiamo discusso, ma vorrei sapere se puoi dirci qualcosa di più sugli investimenti che stai facendo nel core marketplace e anche, in particolare, in Taobao Diretta streaming.

Daniel Zhang - Presidente e Amministratore Delegato

Grazie. Bene, prenderò quella domanda. Penso che sia una risposta molto semplice. Quando chiedi del core basato sul mercato e dell'EBITA e come dovremmo considerarlo, stiamo investendo, come abbiamo detto, in nuove attività.

Quindi, quando parlavamo di core basati sul mercato, erano Taobao e Tmall. Ma ora stiamo lavorando duramente per costruire tutte queste diverse attività, ognuna con la sua proposta di valore unica e avvincente e formando collettivamente una matrice di attività principali basate sul mercato. Quindi ciò richiede che assumiamo una prospettiva diversa nella valutazione del profitto principale basato sul mercato. In termini di live streaming, lo vediamo non solo come un nuovo approccio alla vendita di beni online.

le azioni di gamestop andranno in crash?

Piuttosto, lo vediamo come parte integrante dell'approccio generale di un commerciante alle operazioni digitali. Quindi una delle cose chiave che Alibaba offre ai commercianti e che distingue Alibaba è la nostra capacità di fornire servizi multidimensionali, multiuso e multivalore a 365 gradi in un intero ecosistema, creando valore per i commercianti e lo streaming live è solo una parte di quello. E ciò che i commercianti vogliono veramente e di cui hanno bisogno è la capacità di condurre la gestione del ciclo di vita dei propri clienti, la capacità di tracciare e misurare una gamma di KPI intorno ai propri clienti, le entrate, la redditività e non solo la capacità di monitorare il successo di uno o due sessioni in diretta streaming. Questa è solo una parte del processo, ma il quadro più ampio è il ciclo di vita del cliente.

Quindi, in futuro, continueremo a sviluppare questo ecosistema digitale completo e una suite completa di servizi per supportare e abilitare i commercianti. E quando i commercianti sono supportati e abilitati in questo modo, ovviamente è così che i consumatori potranno vivere la migliore esperienza online possibile.

Rob Lin - Responsabile delle relazioni con gli investitori

OK. Credo che sia tutto il nostro tempo per oggi. Ringrazio tutti per aver aderito oggi. E se hai domande, follow-up, per favore contatta me e il team IR.

Grazie mille.

Maggie Wu - Capo dell'ufficio finanziario

Grazie.

Operatore

[Consenso dell'operatore]

Durata: 96 minuti